Le imprese italiane, in particolare quelle medie e piccole, si trovano a dover fare i conti con il caro energia. Ma non solo: devono vedersela anche con uno squilibrio rispetto ai Paesi vicini: ad agosto le imprese italiane hanno pagato l’energia molto più della concorrenza europea. Ben il 41% in più rispetto alla Germania e il 26% in più rispetto alla Francia.
Una differenza che si fa sentire soprattutto nelle piccole aziende, dove oltre una su quattro ha visto la bolletta crescere addirittura tra il 50 e il 100%.

Così i margini si assottigliano

Quando i costi energetici salgono così tanto, i primi a soffrire sono i margini. Il 69% delle microimprese dichiara di guadagnare meno, percentuale che arriva al 75% nelle aziende di medie dimensioni.
Non si tratta solo di utili ridotti: in molti casi si rinviano investimenti (13% delle piccole e 12% delle medie) e in alcuni casi si riduce la produzione e il fatturato.

L’incertezza pesa sulle piccole imprese

Il vero problema, però, è che molte piccole aziende non sanno come reagire. Il 42% delle Pmi non ha una strategia per contenere i costi energetici, contro il 18% delle medio-grandi.
E questa incertezza arriva in un momento complicato, segnato anche dai nuovi dazi introdotti dagli Stati Uniti.

Il ruolo del Mediterraneo 

Alla Conferenza nazionale delle Camere di commercio, in corso a Cagliari, il presidente di Unioncamere Andrea Prete ha ricordato come la transizione energetica sia una priorità: “Il Mediterraneo, oggi, è tornato al centro del mondo, tra crisi globali e nuove opportunità. Servono scelte coraggiose”.

Tra le iniziative in campo ci sono le comunità energetiche rinnovabili, piccoli impianti fotovoltaici pensati per i territori, che potrebbero aiutare a diffondere la cultura delle rinnovabili anche nelle realtà locali.

Energia e investimenti: una criticità da risolvere in fretta

Secondo Eurobarometro, il costo dell’energia è diventato la seconda barriera agli investimenti per le imprese italiane, segnalato dal 24% delle aziende (era solo il 13% cinque anni fa).
Anche il Fondo monetario internazionale conferma che nei primi otto mesi del 2025 i prezzi restano circa il 30% più alti rispetto alla media del 2019.

Opportunità o no?

Il nostro Paese, che ancora oggi dipende per l’80% da fonti fossili estere, dovrà investire – secondo il Piano nazionale energia e clima – 174 miliardi di euro per cambiare rotta.

Quasi metà delle imprese (47,2%) vede in questo percorso un’opportunità, ma un terzo teme costi più alti e nuova burocrazia. La sfida sarà trasformare la transizione energetica in un’occasione di crescita, e non in un altro ostacolo.

Lo dimostrano le analisi Unioncamere-Centro studi Tagliacarne, presentate dal presidente di Unioncamere, Andrea Prete, al Meeting di Rimini: rispetto alle imprese con una bassa presenza di under30 quelle in cui i giovani sono numerosi risultano più innovative e proattive. In pratica, investono maggiormente nelle tecnologie 4.0 (44% contro 35%) e sono più produttive.

In particolare, la produttività del lavoro delle aziende “giovani” è superiore del 2,5% rispetto alle altre, e diventa del 7,2% quando adottano anche strategie per trattenere e attrarre talenti.
Ma non è tutto: le imprese che impiegano under30 si attendono in misura maggiore anche un aumento del fatturato (38% contro 35%), dell’export (38% contro 30%) e degli occupati (21% contro 18%). 

Non sempre è facile reperire lavoratori under30

“In un contesto come quello attuale, è necessario uno sforzo comune per accrescere il legame tra imprese e giovani, che possono essere la carta vincente per sostenere  e accrescere la competitività del nostro sistema produttivo”, sostiene Prete. 

Emerge però difficoltà a reperire lavoratori giovani. Stando alle previsioni del Sistema Excelsior di Unioncamere e Ministero del Lavoro, nel quinquennio 2025-2029 si assisterà a un mismatch tra domanda e offerta di lavoratori giovani che, in particolare, riguarderà quelli con un’istruzione di livello terziario. Per i percorsi a indirizzo ingegneristico potranno mancare tra 7mila e 10mila giovani in uscita dalle Università ogni anno, e per i percorsi scientifici (scienze matematiche, fisiche e informatiche) sono previsti 3mila-5mila laureati in meno.

Fenomeno Neet: Italia al secondo posto in Europa

Per i percorsi economico-statistico, invece, potranno mancare tra 12mila e 17mila giovani laureati, e per quelli medico-sanitario circa 7mila-8mila.
“Malgrado i miglioramenti sul fronte occupazionale – sottolinea Prete -, c’è ancora un alto numero di Neet, giovani che non lavorano né seguono un percorso scolastico o formativo, che pone l’Italia al secondo posto in Europa, dopo la Romania”. 

Secondo Prete, esiste inoltre un problema di ricambio generazionale, che investe direttamente anche le imprese. I dati del Registro delle Camere di commercio, al primo trimestre 2025, indicano che l’11% dei titolari di impresa ha 70 o più anni (320 mila in valore assoluto).

Un quinto della domanda di lavoro è “straniera”

“Attrarre talenti e integrare l’attuale forza lavoro con l’apporto di immigrati –aggiunge il presidente di Unioncamere – sono strategie indispensabili per far fronte alle necessità produttive: tra il 2025 e il 2029, si stima un fabbisogno da parte dei settori privati di circa 617mila lavoratori stranieri, corrispondente a oltre un quinto della domanda totale di lavoro, pari al 21,1%, con una forte concentrazione nelle regioni del Nord e del Centro Italia. La Lombardia, in particolare, prevede la necessità di oltre 146mila unità, pari al 24% del totale”. 

La ricerca condotta dal Centro Studi di Assolombarda valuta il grado di sostenibilità economica, ambientale e sociale dell’ecosistema imprenditoriale lombardo confrontandolo con altre regioni motore d’Europa (Baden-Württemberg, Cataluña, Auvergne-Rhône-Alpes, Bayern).
In termini di sostenibilità economica, la Lombardia si posiziona ai primi posti tra i benchmark per ricchezza generata/produttività, nonché per proiezione internazionale.

Nel 2023 a parità di potere d’acquisto la Lombardia è in seconda posizione per Pil pro-capite, mentre le esportazioni sono cresciute del 47,2% tra il 2015-2024.
Ma se il tasso di disoccupazione è ai minimi storici il bacino di forza lavoro è ristretto e in previsione si caratterizza per un calo ulteriore a causa di fattori demografici.

Sostenibilità ambientale

Dal 2015 la regione ha ridotto i consumi finali di energia (-9,7% 2022). Tra il 2015-2022 le emissioni di gas serra sono diminuite del -5,6% (industria -21,8%), ma quelle pro-capite restano più elevate rispetto alle altre regioni.
A partire dal 2015 la produzione di rifiuti urbani pro-capite è stabile, ma per quota di rifiuti conferiti a raccolta differenziata la Lombardia primeggia (73,9% nel 2023).

Con riferimento alla biodiversità, il 42,7% del territorio lombardo è costituito da terreno coltivabile. Tuttavia, solo il 5,9% è dedicato ad agricoltura biologica (2020), una percentuale inferiore a tutte le regioni benchmark.
Resta critica la qualità dell’aria, anche a causa della conformazione orografica sfavorevole. Nonostante qualche miglioramento negli ultimi anni, i livelli di inquinamento rimangono elevati.
Tra il 2015-2024 le concentrazioni di NO2, PM10 e PM2,5 sono scese meno che in tutti i benchmark.

Sostenibilità sociale

Su questo versante, la regione fa registrare la più bassa percentuale di persone a rischio povertà o esclusione sociale (14,1% 2024), nonché un tasso di disoccupazione di lungo periodo sceso all’1,3% nel 2024.
L’aspettativa di vita alla nascita ha raggiunto un record storico nel 2023 (84,3 anni).

Nell’ambito dell’istruzione, spicca una netta riduzione nel tasso di abbandono scolastico, ma permane un forte divario nell’istruzione universitaria per quota di laureati nella popolazione. 
Riguardo ai giovani, negli ultimi anni sono diminuiti disoccupazione giovanile e NEET, ma la partecipazione al mercato del lavoro resta bassa e le prospettive demografiche penalizzano ancor di più questa fascia d’età.

Sostenibilità delle imprese

Analizzando la media dei rating ESG prodotti Moody’s, Refinitiv e Sustainalytics le imprese lombarde sono seconde tra i benchmark per sostenibilità, con performance particolarmente positive in ambito sociale e di governance.

Alle imprese lombarde viene riconosciuta una performance migliore nel pilastro della governance. In particolare, gli indicatori con i punteggi più alti sono quelli relativi a governance aziendale, comportamento aziendale, diritti umani e risorse umane.
Si evidenzia però anche che gli score ESG risultano inferiori per le imprese non quotate, di piccole dimensioni e non finanziarie, a testimonianza che la direzione è tracciata, ma resta un percorso importante da perseguire.

In generale, si tende a dire “no news good news”.  Potrebbe essere il caso della fotografia del credito alle imprese del 2024. Nell’anno preso in esame, infatti, il credito concesso alle aziende italiane ha mostrato una sostanziale stabilità sia nel numero sia negli importi dei finanziamenti, a fronte di un aumento della probabilità di default.

A delineare questo quadro è l’ultimo report di CRIF, che ha analizzato oltre 2,5 milioni di aziende italiane di vario tipo.

Prestiti alle imprese: leggera flessione nel numero di finanziamenti

Secondo l’analisi dell’Osservatorio Imprese di CRIF, nel 2024 il numero di finanziamenti concessi è diminuito marginalmente dello 0,6%, mentre gli importi complessivi erogati sono saliti dello 0,9% rispetto all’anno precedente. Questa dinamica è stata favorita dalla progressiva riduzione dei tassi di interesse da parte della BCE, che ha reso più accessibili soprattutto i mutui chirografari, in crescita del 4,9%.

Perchè aumenta il rischio di insolvenza? 

Nonostante la stabilità negli importi, il tasso medio di insolvenza delle imprese ha subito un aumento, raggiungendo il 2,53% a fine 2024, in crescita di 0,22 punti percentuali rispetto a metà anno. Le società di capitali, in particolare, si trovano di fronte a un peggioramento della rischiosità, con un tasso di default previsto in crescita fino al 3,4% nel 2025 e al 3,9% nel 2026.

Le tensioni geopolitiche, le incertezze commerciali e le scelte di politica economica europea contribuiranno a rendere il contesto finanziario più complicato per le imprese italiane, come spiega Luca D’Amico, CEO di CRIF Ratings.

Differenze fra settori: Costruzioni sotto pressione, bene la Meccanica

L’analisi mette in luce numerose differenze fra i vari comparti. Il settore Edile vede una forte contrazione degli importi finanziati (-7,8%) e aumento significativo del tasso di default (dal 3,11% al 3,55%). La fine degli incentivi come gli ecobonus e un mercato interno fragile hanno reso più complessa la situazione. Anche Moda e Tessile registra una crescita del tasso di insolvenza fino al 3,93% e una riduzione del credito del 5,4%. Il calo delle vendite, il mutato comportamento dei consumatori e le difficoltà sui mercati esteri hanno inciso negativamente.

Bene invece la Meccanica strumentale,  con un tasso di default contenuto all’1,85% e finanziamenti sostanzialmente invariati (+0,5%). La competitività internazionale delle aziende ha contribuito a mantenere la stabilità.

Margini e liquidità

Gli analisti prevedono che nel biennio 2024-2025 la redditività operativa delle imprese rimanga su livelli intorno al 9%, leggermente inferiore rispetto al picco del 2023.

I settori più in difficoltà vedranno una riduzione dei margini fino a un punto percentuale. La liquidità aziendale, pur mantenendosi adeguata, subirà una lieve contrazione a causa di maggiori obblighi di rimborso e di una politica creditizia più rigorosa da parte delle banche.

Il rischio della volatilità internazionale

L’incertezza sul fronte internazionale resta un fattore chiave per l’evoluzione della rischiosità delle imprese italiane. In uno scenario negativo, il tasso di default potrebbe salire fino al 4,6% entro il 2026, superando i livelli pre-pandemici.